Stratégie DCA : tout sur le Dollar Cost Averaging et l’achat périodique

Le Dollar Cost Averaging (DCA) est une stratégie d’investissement qui consiste à investir régulièrement une somme fixe sur un actif financier, quelle que soit la fluctuation de son prix. Cette approche permet de lisser le risque et d’éviter les erreurs de « market timing » (prévoir les fluctuations du marché pour acheter ou vendre au moment jugé idéal).  

Dans un contexte de volatilité accrue des marchés actions, le DCA est particulièrement adapté aux investisseurs de long terme souhaitant se constituer un capital progressivement. C’est d’autant plus vrai s’ils ne disposent pas de beaucoup de temps pour suivre et analyser les marchés au quotidien.  

Dans cet article, nous détaillons le fonctionnement du DCA, ses avantages et inconvénients, ainsi que la meilleure façon de le mettre en place. 

Qu'est-ce que le Dollar Cost Averaging (DCA) ? 

Une définition du DCA (stratégie d’achat programmé) 

Le Dollar Cost Averaging (DCA) est une stratégie d’investissement qui consiste à investir régulièrement et de manière systématique un montant fixe sur un actif ou un panier d’actifs.  

Au lieu d’injecter une somme importante en une seule fois dans le marché (ce qu’on appelle le « lump sum investing »), on va répartir l’investissement sur plusieurs périodes (par exemple : chaque mois, tous les trimestres, etc.).  

Cette approche est également appelée “achat périodique” ou “achat programmé”, car elle repose sur des versements récurrents, planifiés à l’avance, indépendamment des fluctuations de prix. 

Ainsi, au fil des achats successifs : 

• Lorsque le prix de l’actif est élevé, la somme fixe investie permet d’acheter moins de parts (ou moins de titres). 
• Lorsque le prix est bas, la même somme fixe permet d’acquérir davantage de parts. 

Finalement, on obtient un prix moyen d’achat qui se situe quelque part entre les prix hauts et les prix bas rencontrés sur la période. C’est cette notion de lissage qui caractérise le DCA. 

Comment fonctionne le DCA ? Exemple 

Pour mieux comprendre, prenons un exemple fictif simple : 

1. Vous décidez d’investir 100 € par mois dans un ETF (fond indiciel) sur 12 mois. 
2. Le prix de ce fonds fluctue au fil des mois : il peut valoir 20 € à un moment, puis 25 €, puis repasser à 19 €, puis monter à 28 €, etc. 
3. Chaque mois, vous investissez 100 €, indépendamment des nouvelles du marché ou des évolutions de cours à court terme. 

Le résultat ? Quand le prix du fonds est élevé (par exemple 28 €), vos 100 € vous offrent moins de parts (3 parts, puisque 28 € x 3 ≈ 84 €, et il restera un peu de cash).  

Quand le fonds est plus bas (19 €), vous en achetez davantage (environ 5 parts). Cette alternance permet de moyenner le risque et de lisser le prix d’achat sur la durée. 

Pourquoi utiliser le DCA ? 

Le DCA convient particulièrement aux personnes souhaitant se constituer un capital sur plusieurs années, voire plusieurs décennies. Cette approche est idéale pour des objectifs de long terme, comme la préparation de la retraite, car elle permet de construire progressivement un portefeuille solide. 

Cette stratégie est optimale pour ceux qui veulent faire simple et réduire le risque, car en investissant régulièrement sans se soucier des fluctuations à court terme, on lisse naturellement le prix d’achat et on évite d’essayer de “timer” le marché.  

Ainsi, on gagne en sérénité tout en faisant croître son patrimoine de manière disciplinée. 

Cela se révèle d’autant plus intéressant sur des actifs volatils comme : 

• Les fonds et ETF à indices larges tels que le S&P 500 ou un ETF monde) ; 
• Les cryptomonnaies ; 
• Voire les actions (même si je ne recommande pas)… 

…car on répartit le risque sur la durée et on atténue l’impact des fluctuations de court terme. 

Comme le DCA peut être mis en place de façon automatisée, cela limite l’influence des émotions (peur d’un krach, effet de panique, FOMO, etc.).  

Cela réduit le stress lié aux variations quotidiennes du marché et vous permet de rester concentré sur une stratégie de long terme sans vous laisser influencer par les fluctuations passagères. 

Pourquoi ne pas utiliser l’investissement programmé ? 

Le DCA est particulièrement efficace sur des supports diversifiés comme les fonds ou les ETF, car il permet de lisser les variations du marché sur un large panier d’actifs.  

En revanche, sur des actions individuelles, si les fondamentaux se dégradent ou si le secteur rencontre des difficultés, continuer à acheter automatiquement peut conduire à accumuler un actif de moins en moins pertinent.  

Sur une action, c’est la pertinence de l’analyse qui doit primer pour déterminer s’il y a réellement une opportunité d’achat.  

Ici, le DCA reste envisageable, mais sur quelques mois au maximum, afin de ne pas s’exposer trop longtemps à une situation potentiellement défavorable si l’entreprise ou son secteur s’avèrent en perte de vitesse 

Quels sont les avantages du DCA ? 

Élimination du risque de market timing 

Le DCA élimine complètement la nécessité de prévoir le meilleur moment pour investir, le fameux “market timing“.  

En effet, plutôt que de chercher à entrer sur le marché juste avant une hausse ou d’éviter une baisse, vous investissez à intervalles réguliers et automatiquement, quelle que soit la conjoncture.  

Cela présente plusieurs avantages : 

• Vous n’essayez pas de prédire les fluctuations ; 
• Vous limitez l’impact psychologique : la crainte du moment d’entrée ou la tentation de “timer” le marché disparaît ; 
• Vous investissez de façon régulière et sereine, quelle que soit l’actualité. 

Effet de lissage du prix d’achat 

En investissant par fractions régulières et fixes, on obtient mécaniquement un prix moyen. Les phases de marchés baissiers deviennent alors une occasion d’acheter plus de parts ou d’actions (puisque les cours sont plus bas).  

Sur un cycle boursier long, l’effet se fait sentir : 

• Le prix d’achat moyen peut être plus faible que si vous aviez investi tout en haut d’un cycle ; 
• Vous conservez un potentiel de plus-value important si le marché retrouve et dépasse ses précédents sommets. 

Prenons un exemple avec un ETF : 200 € par mois dans un tracker répliquant le S&P 500 : 

Mois	Prix de l’ETF	Montant investi	Parts achetées (approx.)
1	125 €	200 €	1,60 (200 ÷ 125)
2	100 €	200 €	2,00 (200 ÷ 100)
3	80 €	200 €	2,50 (200 ÷ 80)
4	90 €	200 €	2,22 (200 ÷ 90)
5	110 €	200 €	1,82 (200 ÷ 110)

• Total investi : 5 × 200 € = 1 000 € 
• Total de parts achetées : 1,60 + 2,00 + 2,50 + 2,22 + 1,82 ≈ 10,14 
• Prix de revient moyen : 1 000 € ÷ 10,14 ≈ 98,62 € 

Ce scénario montre qu'en investissant de manière régulière, vous lissez votre prix d’entrée et évitez d’acheter au plus haut. 

Attention au piège potentiel pour les actions individuelles ! 

Dans le cas d’une seule entreprise, si les fondamentaux se dégradent ou si le secteur rencontre des difficultés, continuer à acheter automatiquement peut conduire à accumuler un actif de moins en moins pertinent.  

Contrairement à un ETF diversifié qui suit un indice large et repose sur de nombreuses entreprises, une action spécifique peut perdre durablement de la valeur, rendant le DCA moins efficace dans ce scénario. 

ETF et DCA : une combinaison idéale pour les investisseurs 

Un autre grand avantage réside dans la souplesse du montant à investir. Vous n’avez pas besoin de disposer d’un capital initial conséquent.  

Cela s’adapte bien à l’achat d’ETF par exemple : 

• Vous pouvez démarrer avec 50 € ou 100 € par mois ; 
• Il est possible d’ajuster les versements programmés au fil du temps, en fonction de l’évolution de vos revenus ou de votre situation personnelle. 

Cette accessibilité fait du DCA un outil idéal pour : 

• Les débutants qui n’osent pas franchir le pas avec un gros montant d’un coup. 
• Les personnes souhaitant optimiser leur épargne à petites doses régulières. 

En combinant la diversification d’un ETF avec le lissage offert par le DCA, vous bénéficiez d’une stratégie à la fois accessible, flexible et moins sensible aux variations à court terme des marchés. 

Investissement automatique et discipliné 

De nombreux courtiers et plateformes d’investissement (banques en ligne, courtiers spécialisés, applications dédiées) proposent aujourd’hui des plans d’investissement programmés.  

En quelques clics, vous paramétrez : 

• Le montant fixe ; 
• L’intervalle de temps (mensuel, trimestriel, etc.) ; 
• L’actif ou la liste d’actifs à acheter (actions, ETF, obligations…). 

Cette automatisation renforce la discipline de l’investisseur.  

Les achats se font en arrière-plan, sans nécessiter de décision au cas par cas, et sans être tenté d’anticiper le marché à court terme. On évite ainsi les biais psychologiques comme l’aversion au risque ou l’envie de spéculer. 

Quels sont les inconvénients de l’achat périodique ? 

Rendements potentiellement inférieurs au Lump Sum Investing 

Si vous disposez dès le départ d’un capital important, vous pourriez vous interroger : est-il préférable d’investir directement la totalité ou de la répartir via un DCA ? 

• Par exemple, vous avez 10 000 € à placer. Allez-vous tout investir en une fois, ou bien investir 1 000 € par mois pendant 10 mois ? 

Statistiquement, le Lump Sum Investing est plus performant, mais il peut s’avérer moins avantageux dans certains cas (achat au plus haut suivi d’une baisse). 

En effet, dans un marché haussier prolongé, un investissement immédiat peut offrir un rendement supérieur, car chaque journée passée sur le marché avec l’intégralité du capital peut générer davantage de plus-values : 

• Si vous placez 10 000 € juste avant une baisse de 20 %, vous perdez 2 000 € sur la totalité du capital investi ; 
• Avec un DCA de 1 000 € par mois, seule la première tranche est exposée immédiatement à la baisse, ce qui limite la perte initiale. 

Le DCA, en fractionnant, rate un petit bout de la hausse à chaque versement, puisque vous n’êtes pas investi à 100 % dès le départ.  

En revanche, si les cours baissent peu de temps après un gros investissement, vous subissez l’intégralité de la baisse. Le DCA apparaît plus prudent et psychologiquement moins éprouvant : 

• Si le marché chute de 15 % le mois suivant votre lump sum, vous perdez 1 500 € sur la totalité du capital ; 
• Avec un DCA, seul le premier apport est concerné par la baisse immédiate, et les prochains versements se font à un prix plus bas. 

Frais de transaction cumulés 

Le DCA implique des achats répétés : chaque période programmée génère une transaction. Dans certains cas : 

• Les frais de courtage peuvent s’additionner et diminuer le rendement global ; 
• Les frais fixes ou proportionnels de chaque ordre peuvent peser davantage sur de petits montants. 

Pour limiter cet inconvénient, il est recommandé de choisir des courtiers : 

• Avec de faibles faire ou gratuits sur les plans d’investissement programmés ; 
• Qui proposent des frais réduits sur les ETF ou actions éligibles. 

Manque de flexibilité en cas d’opportunités de marché 

En théorie, le DCA vous contraint à investir le même montant à date fixe, même si une opportunité exceptionnelle (une action ou un marché à fort rabais) se présente.  Pour certains profils d’investisseurs, une stratégie hybride peut cependant représenter un bon compromis.   

Par exemple, on conserve un DCA régulier, mais on augmente temporairement ses versements si le marché chute de 15 % (puis on revient à la mise initiale lorsque le marché regagne ses anciens sommets). Vous profitez davantage des corrections, tout en conservant un cadre DCA de base ; 

Cependant, l’on retombe en partie dans les travers du market timing, car il faut décider du moment précis pour augmenter ou réduire ses versements. 

Comment mettre en place une stratégie DCA ? 

Choisir un actif adapté 

Le DCA peut s’appliquer à de nombreux produits financiers, mais tous ne sont pas équivalents en termes de volatilité ou de pertinence.  

Pour tirer le meilleur parti de cette stratégie, sachez que le choix dépend de : 

• Votre profil de risque, de votre horizon de placement (court, moyen, long terme) ; 
• Vos objectifs (constitution de patrimoine, génération de dividendes, retraite…). 

Définir un budget et une fréquence d’investissement 

Le montant et la périodicité sont deux leviers essentiels : 

• Le montant : fixez un budget mensuel ou trimestriel en accord avec vos revenus et vos charges (ex. : 100 €, 200 €, 500 €…). 
• La fréquence : Un versement mensuel est souvent un bon compromis :  
  • Ni trop rapproché (ce qui alourdirait les frais de transaction). 
  • Ni trop éloigné (ce qui limiterait trop l’effet de lissage). 

L’important est de s’en tenir à votre plan, sauf événement majeur dans votre vie financière (perte d’emploi, changement brutal de situation, etc.). 

Automatiser ses investissements 

Pour maximiser la discipline, la plupart des plateformes et courtiers en ligne permettent de : 

1. Programmer un prélèvement automatique sur votre compte courant. 
2. Planifier l’investissement sur l’actif de votre choix. 

Voici mes avis sur quelques courtiers offrant cette fonctionnalité : 

• Trade Republic ; 
• Interactive Brokers ; 
• Trading 212 ; 
• Scalable Capital ; 
• Etc. 

Suivre et ajuster sa stratégie 

Même si l’idée est de limiter l’intervention humaine, un minimum de suivi reste nécessaire. Vous devez faire une revue périodique, un point tous les semestres pour voir la performance de votre DCA. 

Pensez au rééquilibrage ! Si vous avez plusieurs actifs en DCA (ex. : un ETF actions, un fonds obligataire, du Bitcoin), veillez à garder l’équilibre souhaitez pour ne pas vous sur exposé. 

Enfin, ajustez éventuellement les montants selon vos objectifs financiers, par exemple si vos revenus augmentent ou si vous estimez devoir accélérer la constitution de votre patrimoine. 

Les investissements accessibles en achat périodique 

Voici un tableau des différents types d’investissements disponibles en DCA : 

Investissement en DCA	Caractéristiques	Inconvénients
Actions individuelles	Investissement direct dans des entreprises cotées, potentiellement sujet à une forte volatilité.	• Nécessite une analyse approfondie et un suivi important  • DCA non conseillé
ETF	Fonds indiciel coté en bourse regroupant un panier d’actions ou d’actifs, facilitant la diversification.	• Liquidité parfois limitée
Cryptomonnaies	Actifs numériques très volatils, accessibles via des plateformes spécialisées.	• Volatilité élevée, DCA intéressant pour lisser  • Moins de régulation
Obligations et fonds obligataires	Instruments de dette émis par des États ou entreprises, offrant généralement des revenus fixes.	• Sensibles aux variations des taux d’intérêt • DCA moins pertinent, pas de volatilité

Les ETF figurent parmi les supports les plus adaptés pour mettre en place un DCA.  

Vous pouvez par exemple investir 100 € par mois dans un ETF monde permet de bénéficier des hausses sur le long terme et de lisser les corrections passagères. En accumulant régulièrement des parts, vous profitez de la croissance du marché sur la durée. 

Dans tous les cas, sachez que le DCA se met facilement en place via : 

• Le PEA (Plan d’Épargne en Actions) ; 
• Le CTO (Compte-Titres Ordinaire)… 

… notamment grâce aux versements programmés proposés par les banques et courtiers en ligne. 

Le DCA peut également être pertinent sur les crypto-actifs, où les variations de cours sont particulièrement marquées. L’achat régulier de Bitcoin ou d’Ethereum, par exemple, permet de lisser les fortes fluctuations du marché. 

Les profils d'investisseur pour lesquels le DCA est plus adapté 

Le DCA est intéressant pour : 

1. Les débutants, peu familiers avec l’analyse de marché. Ils recherchent une méthode simple et progressive. 
   • Le DCA limite l’impact émotionnel et permet d’apprendre à investir en douceur. 
2. Ceux qui manquent de temps car ils ne peuvent pas suivre les marchés au quotidien ni effectuer des arbitrages fréquents : 
   • Le DCA s’adapte à un rythme régulier (mensuel, trimestriel…) et évite les décisions impulsives liées aux fluctuations de court terme. 

FAQ pour aller plus loin sur le DCA