Meilleurs ETF obligataires : comparatif et fonctionnement

Les ETF obligataires vous permettent d’investir sur le marché des obligations quelques soit votre budget, et de diversifier votre portefeuille. Mais avant de vous lancer, vous devez bien comprendre les mécanismes du marché obligataire ! 

Dans cet article, je vous expliquer en détail comment fonctionnent des ETF et du marché obligataire, les avantages et leurs risques. Je vais également vous présenter une sélection des meilleurs ETF obligataires pour 2024 et les courtiers les plus adaptés pour investir dans ces produits. 

Quel est le meilleur ETF obligataire en 2024 ?  

Parmi les 7 ETF obligataire présentés, selon moi, le meilleur ETF est iShares iBonds Dec 2028 Term EUR Corporate  (IE000264WWY0), car il s’agit du seul ETF « daté » c’est à dire avec une date de fin définie. Cette date de fin permet de limiter grandement la volatilité lié aux marchés des taux.

En plus de cela, l’ETF suit en plus un indice large, est bien diversifié, avec un encours intéressant et des frais faibles.

Si vous devez choisir un ETF « classique », il faudra viser un indice large et un encours important pour limiter les risques et il est important de savoir que plus la maturité moyenne des obligations est élevée, plus l’ETF sera sensible aux variations des marchés de taux.

Ma sélection des meilleurs ETF obligataires en 2024   

Dans cette sélection, j’ai privilégié des ETF qui suivent différents indices à forte diversification sur des grandes thématiques « classiques » de l’obligataire. D’autres critères sont essentiels, par exemple l’encours du fonds, les frais de gestion et la qualité de réplication de l’indice de référence. 

Nom de l’ETF	Code ISIN	Émetteur	Prix de la part	Frais de gestion annuel	Taille du fond	Type	Indice Suivi
Amundi PEA Obligations d’État Euro	FR0013346681	Amundi	10 €	0,40 %	35 M€	Capitalisant PEA	MTS Mid Price InvG Ex-CNO Etrix All Maturity
iShares Core EUR Corporate Bond	IE00B3F81R35	iShares	120 €	0,20 %	11 000 M€	Distribuant	Bloomberg Euro Corporate Bond
Xtrackers II EUR Corporate Bond	LU0478205379	Xtrackers	150 €	0,12 %	3 400 M€	Capitalisant	Bloomberg Euro Corporate Bond
Vanguard Global Aggregate Bond	IE00B3F81409	Vanguard	5 €	0,10 %	1 300 M€	Capitalisant	Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted and Scaled (EUR Hedged)
iShares US Aggregate Bond UCITS	IE00BYXYYM63	iShares	5 €	0,25 %	3 350 M€	Capitalisant	Bloomberg US Aggregate Bond
iShares EUR High Yield Corporate Bond	IE00BF3N7094	iShares	5 €	0,50 %	1 100 M€	Capitalisant	iBoxx® EUR Liquid High Yield
iShares iBonds Dec 2028 Term EUR Corporate	IE000264WWY0	iShares	5 €	0,12 %	870 M€	Distribuant	Bloomberg MSCI December 2028 Maturity EUR Corporate ESG

Nous avons privilégié des ETF par capitalisation, ce qui signifie que les revenus générés par les obligations sont réinvestis dans l’ETF plutôt que d’être distribués. Cela permet de bénéficier de l’effet des intérêts composés et éviter l’imposition sur les coupons distribués. 

Bon à savoir : un seul ETF obligataire est éligible au Plan d’Épargne en Actions (PEA), il s’agit de l’Amundi PEA Obligations d’État Euro grâce à la réplication synthétique.

Quel courtier choisir pour investir dans des ETF obligataires en 2024 ?   

Pour investir dans ces ETF obligataires, vous devrez principalement passer par votre Compte-Titres Ordinaire. Certes, vous ne profitez pas des avantages fiscaux du PEA, mais vous n’avez aucune contrainte géographique ou de dépôt. 

Plateforme	Fonctionnalités	Frais pour       200 € / 2 000 € / 20 000 €       investis en France*	Frais pour       200 € / 2 000 € / 20 000 €       investis aux USA*	Frais de change
Interactive Brokers	⭐️⭐️⭐️	1,25 € / 1,25 € / 10 €	0,35 $ à 1 $	0,002 %       2 $ minimum
DEGIRO	⭐️⭐️	1 € / 1 € / 1 €	1 € / 1 € / 1 €	0,25 %
Saxo Bank	⭐️⭐️	2 € / 2 € / 16 €	1 $ / 1,6 $ / 16 $	0,25 %
Trade Republic	⭐️	1 € / 1 € / 1 €       + Spread (0,1 à 1 %)	1 € / 1 € / 1 €       + Spread (0,1 à 1 %)	Environ 0,2 %

Vous pouvez également passer par le Plan d’Épargne en Actions pour l’Amundi PEA Obligations d’État Euro car il est éligible.  

Comparatif de la performance des meilleurs ETF obligataires de cette liste   

Même si les performances passées ne présument pas des performances futures, voici un tableau des performances des meilleurs ETF obligataires de ma sélection, sur 1, 3 et 5 ans. 

Nom de l’ETF	Performance sur 1 an	Performance sur 3 ans	Performance sur 5 ans
Amundi PEA Obligations d’État Euro	+ 3,51 %	– 16,36 %	– 14,73 %
iShares Core EUR Corporate Bond	+ 6,91 %	– 6,73 %	– 4,39 %
Xtrackers II EUR Corporate Bond	+ 6,93 %	– 6,60 %	– 4,30 %
Vanguard Global Aggregate Bond	+ 4,05 %	– 6,83 %	– 5,41 %
iShares US Aggregate Bond UCITS	+ 5,81 %	– 0,20 %	+ 1,44 %
iShares EUR High Yield Corporate Bond	+ 9,16 %	+ 3,81 %	+ 10,00 %
iShares iBonds Dec 2028 Term EUR Corporate	N/A	N/A	N/A

 Sur cette durée, la majorité de ces ETF ont une performance relativement médiocre car les obligations ont souffert de la hausse des taux d’intérêt des banques centrales en 2022 et début 2023. Comme nous le voyons dans cet article, cela impacte négativement la performance des ETF. 

Autres remarques :  

• Il n’est pas pertinent de comparer ces performances car seuls l’iShares Core EUR Corporate Bond et le Xtrackers II EUR Corporate Bond suivent le même indice, à savoir le Bloomberg Euro Corporate Bond ; 
• L’iShares EUR High Yield Corporate Bond est très jeune, avec un historique de seulement quelques mois, ce qui est trop peu pour avoir un véritable ordre d’idée. 

Analyse détaillée de ma sélection des meilleurs ETF obligataires en 2024   

Amundi PEA Obligations d’État Euro 

ISIN : FR0013346681 
Société de gestion : Amundi 
Encours : 35 M€ 
Frais de gestion annuels : 0,40 % 
Performance sur 1 an / 3 ans / 5 ans : +3,51 % / -16,36 % / -14,73 % 

L’Amundi PEA Obligations d’État Euro est le seul ETF obligataire éligible au PEA. Il utilise une réplication synthétique pour reproduire la performance de l’indice FTSE Eurozone Government Bond IG (Mid Price). Cet indice est constitué des obligations d’État de qualité de la zone Euro, donc avec un niveau de risque très modéré. 

Malgré son éligibilité au PEA, je ne suis pas particulièrement séduit par cet ETF dont l’encours est relativement faible (35 M€) et dispose de frais élevés. Il n’existe pas de bon ETF obligataire pour le PEA. 

iShares Core EUR Corporate Bond 

ISIN : IE00B3F81R35 
Société de gestion : iShares 
Encours : 11 000 M€ 
Frais de gestion annuels : 0,20 % 
Performance sur 1 an / 3 ans / 5 ans : +6,91 % / -6,73 % / -4,39 % 

L’iShares Core EUR Corporate Bond est l’un des plus grands ETF obligataires au monde avec un encours dépassant les 10 millliards. Il vise à répliquer la performance de l’indice Bloomberg Euro Corporate Bond, qui est composé d’obligations de sociétés de qualité, dites « investment grade » libellées en euro. 

Cet ETF distribue des revenus semestriels et a vu ses distributions augmenter significativement avec la hausse des taux d’intérêt, passant de moins de 1 % à 3,6 %. 

Il offre une exposition diversifiée aux obligations de sociétés de différents secteurs (industrie, services aux collectivités, finance), et présente un rendement moyens des obligations à l’échéance de 3,81 %. 

Xtrackers II EUR Corporate Bond 

ISIN : LU0478205379 
Société de gestion : Xtrackers 
Encours : 3 400 M€ 
Frais de gestion annuels : 0,12 % 
Performance sur 1 an / 3 ans / 5 ans : +6,93 % / -6,60 % / -4,30 % 

Le Xtrackers II EUR Corporate Bond utilise une réplication directe et vise à refléter la performance de l’indice Bloomberg Euro Corporate Bond, qui comprend des obligations de sociétés libellées en EUR et de qualité. 

Avec des frais faibles et un encours significatif, cet ETF est largement diversifié en termes d’émetteur, et réplique également le même indice que l’iShares Core EUR Corporate Bond. 

Vanguard Global Aggregate Bond 

ISIN : IE00B3F81409 
Société de gestion : Vanguard 
Encours : 1 300 M€ 
Frais de gestion annuels : 0,10 % 
Performance sur 1 an / 3 ans / 5 ans : +4,05 % / -6,83 % / -5,41 % 

Le Vanguard Global Aggregate Bond réplique le rendement des dettes de société et d’État de qualité du monde entier, en suivant l’indice Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted and Scaled (EUR Hedged). Il présente des frais faibles (0,10 %) et un encours correct. 

La répartition du portefeuille se compose majoritairement de dettes d’État (environ 60 %) et de dettes de sociétés (environ 40 %). Parmi les principaux pays émetteurs, les États-Unis dominent avec presque 20 % de la répartition, suivis du Japon, de la Chine, de la France et du Royaume-Uni. 

Cet ETF accumule les revenus générés, les réinvestissant plutôt que de les distribuer, ce qui permet de bénéficier de l’effet des intérêts composés et limite l’imposition. De plus, il est couvert en euros (hedged), ce qui vous protège de la volatilité des taux de change et stabilise vos rendements si vous êtes basé en zone Euro. 

iShares US Aggregate Bond UCITS 

ISIN : IE00BYXYYM63 
Société de gestion : iShares
Encours : 3 350 M€ 
Frais de gestion annuels : 0,25 % 
Performance sur 1 an / 3 ans / 5 ans : +5,81 % / -0,20 % / +1,44 % 

L’iShares US Aggregate Bond UCITS réplique le rendement des dettes de société et d’État de qualité des États-Unis en suivant l’indice Bloomberg US Aggregate Bond Index, avec un encours élevé et des frais de gestion de 0,25 %. 

Ce fonds est bien diversifié et stable car il est composé de dettes d’État à environ 65 % (notamment du Trésor américain à 45 %), et de dettes de sociétés à environ 35 % (avec par exemple la Bank of America). 

Cet ETF d’iShares est accumulatif. Il réinvestit les revenus générés pour maximiser la croissance de votre capital à long terme. 

iShares EUR High Yield Corporate Bond 

ISIN : IE00BF3N7094 
Société de gestion : iShares 
Encours : 1 100 M€ 
Frais de gestion annuels : 0,50 % 
Performance sur 1 an / 3 ans / 5 ans : +9,16 % / +3,81 % / +10,00 % 

L’iShares EUR High Yield Corporate Bond réplique le rendement des dettes de société à haut rendement cotées en EUR en suivant l’indice Markit iBoxx Euro Liquid High Yield Index. Cet ETF accumulatif a un encours correct mais des frais élevés (0,50 %). 

C’est un fonds bien diversifié sectoriellement avec des émetteurs comme Telecom Italia (secteur des télécommunications en Europe), Forvia SE (secteur automobile) et Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV (secteur pharmaceutique). 

Bon à savoir : il a un petit frère orienté vers les obligations high yield cotée en USD (iShares USD High Yield Corporate Bond – IE00BYXYYL56). 

iShares iBonds Dec 2028 Term EUR Corporate 

ISIN : IE000264WWY0 
Société de gestion : iShares 
Encours : 870 M€ 
Frais de gestion annuels : 0,12 % 
Performance sur 1 an / 3 ans / 5 ans : N/A / N/A / N/A 

L’iShares iBonds Dec 2028 Term EUR Corporate réplique le rendement des dettes de société de bonne qualité en EUR avec un terme fixé à fin 2028. Il est conçu pour fournir une exposition aux obligations d’entreprises de qualité « investment grade » à taux fixe libellées en euros arrivant à échéance entre le 01/01/2028 et le 15/12/2028. 

Cet ETF accumulatif présente des frais plutôt faibles et un encours correct. Il me semble particulièrement intéressant.  

Il s’agit du seul ETF daté de la sélection, mais il en existe de nombreuses autres déclinaisons similaires avec des échéances à 2025, 2024, 2027 et 2028, coté en USD et EUR, en distributif et accumulatif. Cela vous permet de choisir la monnaie à laquelle vous vous exposez et l’échéance de cet ETF. Retrouvez cette gamme d’ETF sur JustETF. 

Il est important de noter que certains de ces ETF ont des encours plus faibles, ce qui pourrait affecter leur liquidité.  

Définition : qu’est-ce qu’un ETF obligataire ?  

Un ETF obligataire est un fonds négocié en bourse qui regroupe un panier d’obligations. Ces titres peuvent inclure des obligations d’État, des obligations d’entreprises, ou une combinaison des deux. 

L’objectif principal d’un ETF obligataire est de répliquer la performance d’un indice spécifique. Ces trackers permettent de s’exposer à un panier diversifié d’obligations sans avoir à acheter chaque obligation individuellement. 

Cela permet un accès simplifié au marché obligataire, réputé pour être un marché de professionnel avec des tickets d’entrés élevé. Avec les ETF, vous bénéficiez aussi de frais de gestion inférieurs à ceux des fonds obligataires traditionnels. 

Comment fonctionnent un ETF obligataire et le marché des obligations ?   

Lorsqu’une entité émet une obligation, elle emprunte de l’argent auprès d’investisseurs. En échange, vous avez une promesse de paiements d’intérêts réguliers (coupons) et du remboursement du principal à une date future (échéance). 

Le marché des obligations est l’endroit où les investisseurs achètent des titres de créance (de dettes) émis par des gouvernements et des entreprises sur le marché primaire : 

• Une fois en possession d’obligations, vous pouvez attendre les échéances ou les coupons ; 
• Ou revendre vos obligations à d’autres investisseurs sur le marché secondaire. 

Chaque obligation a un taux d’intérêt fixe ou variable, payé périodiquement au travers de coupon. Ce taux est déterminé lors de l’émission et dépend de plusieurs facteurs : 

• La qualité de l’émetteur (sa santé financière), à diviser en 2 grandes catégories :  
  • Les obligations émises par des sociétés de qualité sont dites « investment grade » ; 
  • Les obligations émises par des sociétés de moins bonnes qualités sont dites « high yield » voir « junk bonds » pour les plus mauvaise ; 
• La durée de l’obligation, de quelques jours à plus de 50 ans ; 
• Les taux d’intérêts des principales banques centrales (américaine et européenne). 

Globalement, plus le risque de défaut de la société est élevé, plus de rendement de l’obligation sera élevé. 

Pourquoi les ETF obligataires baissent quand les taux montent ?  

Sur le marché secondaire, lorsque les taux d’intérêt augmentent sur les obligations d’une société, la valeur des obligations existantes de cette société diminue.  

En effet, cette baisse de valeur de l’obligation permet d’offrir à l’acheteur un rendement global plus élevé, correspondant aux rendements des nouvelles obligations. Si vous achetez une obligation avec un valeur nominale de 1 000 € à 950 €, vous serez bien remboursé de 1 000 € à l’échéance.    

Si l’on transpose cela aux ETF, si les taux augmentent au global sur le marché (par exemple, augmentation des taux de banques centrales), la valeur de l’ETF va baisser. Plus la durée moyenne des obligations de l’ETF est élevée, plus la baisse est susceptible d’être forte. 
 
C’est le risque principal des ETF obligataires. 

Pourquoi les ETF obligataires montent quand les taux baissent ?  

Inversement, lorsque les taux d’intérêt baissent, les obligations existantes deviennent plus attractives car elles offrent des rendements plus élevés que les nouvelles émissions. Cela entraîne une augmentation de leur valeur et donc, pour un ETF, une augmentation de son prix de cotation. 

Les ETF obligataires datés : c’est quoi ? Quel est leur avantage ?  

Les ETF obligataires datés, ou « Target Date Bonds ETF », sont des trackers conçus pour se liquider à une date future spécifique. Parce qu’ils vous offrent une date de maturité fixe, cela vous permet d’être remboursé à date. Ce n’est pas le cas avec les ETF et les ETF obligataires « classiques » qui réinvestissent automatiquement. 

Vous savez qu’à la fin de la dette obligataire, vous récupérez le nominal investi sauf s’il y a eu des faillites. Si vous patientez jusqu’à la fin d’un ETF obligataire daté, vous ne serez donc pas assujetti à la variation de valeur de l’ETF due à une augmentation ou une baisse des taux. 

Quel est le profil de risque pour investir dans un ETF obligataire ?  

Les ETF obligataires, comme les obligations, sont souvent considérés comme moins risqués que les actions, mais c’est un lieu commun qu’il est bon de rectifier car c’est faux ! Comme pour tout investissement, tout dépend du risque que vous prenez. 

Certaines obligations offrent des taux dépassant les 10 % très facilement, car les chances que la société fasse faillite sont réelles. Le niveau de risque dépend des qualités financières du créancier. 

Est-il possible d’investir dans des ETF obligataires sur le PEA ?   

Oui et non, les ETF obligataires ne sont généralement pas éligibles au Plan d’Épargne en Actions. Le PEA est réservé aux actions et aux fonds d’actions majoritairement européens. Les ETF obligataires doivent être détenus dans un Compte Titres Ordinaire, à la seule exception de l’Amundi PEA Obligations d’État Euro (ISIN : FR0013346681). 

Si vous souhaitez investir en tracker via ce support, voici ma sélection des meilleurs ETF PEA 2024.

Comment choisir un bon ETF obligataire ?  

Déterminer la zone géographique  

De mon point de vue, il est important de rester dans les territoires les plus stables politiquement (pays développés) et sur les grandes monnaies mondiales (dollar, euro, franc suisse) afin de limiter les risques. Il faut ensuite diversifier au sein de cet « univers », par exemple avec de la dette de société américaine et européenne libellé en EUR ou USD. 

 Choisir entre dette d’État et dette d’entreprise  

Pour moi, ce n’est pas un réel choix mais une diversification nécessaire. 

Les États avec une bonne santé financière et avec peu de risques politiques sont considérés comme ayant un niveau de risque très faibles et offrent des rendements limités, ce qui est particulièrement intéressant pour un « fonds de portefeuille ». Il existe des États offrant des dettes plus risquées avec des rendements élevés, mais je le déconseille. 

Pour aller chercher des rendements un peu plus élevés, il faudra se tourner vers de la dette d’entreprise. Vous pourrez là aussi investir dans des obligations de société de qualité avec des rendements limités ou des obligations à hauts risques et rendements.  

Cependant, il est possible de financer des dettes « high yield » auprès de sociétés françaises, européennes ou américaines, ce qui permet de bénéficier d’un environnement géopolitique plus stable.  

Choisir entre distribution et capitalisation des intérêts  

 Il existe 2 types d’ETF : les distribuants et les capitalisants : 

• Les ETF par distribution versent des revenus réguliers et vous subissez l’imposition l’année suivant la distribution ; 
• Les ETF par capitalisation réinvestissent automatiquement vos intérêts dans le fonds, ce qui augmente la valeur de vos parts et optimise l’effet boule de neige sur le long terme. 

Pour plus de détails, consultez notre article complet sur les ETF. 

Comparer la performance avec l’indice de référence 

Il est important que l’ETF suivent efficacement l’indice qu’il décide de répliquer. Sans quoi il est possible de remettre en cause la qualité de la gestion. On parle alors de « tracking error ». 

Il faut donc regarder que les rendements passés de l’ETF correspondent à celle de l’indice. La qualité de réplication est aussi liée aux niveaux de frais des ETF, qui forcément impactera sa performance. 

D’autres sélections d’ETF pour votre CTO

Si à la lecture de cet article, vous ne souhaitez pas vous lancer sur le marché obligataire avec des ETF, ou bien que vous souhaitez vous exposer à d’autres marchés et indices, voici d’autres sélections de trackers disponibles avec votre CTO, et qui pourraient vous intéresser :

• Meilleurs ETF Monde 2024.
• Meilleurs ETF Inde 2024 ;
• Meilleurs ETF Chine 2024 ;
• Meilleurs ETF Suisse 2024 ;
• Meilleurs ETF or 2024 ;
• Meilleurs ETF matières premières 2024 ;
• Meilleurs ETF Smart Beta 2024.

Encore plus simplement, vous pouvez consulter ma sélection des meilleurs ETF 2024.

En conclusion : pourquoi investir dans les obligations via des ETF en 2024 ?   

Investir dans les obligations via des ETF en 2024 permet d’accéder facilement et en diversifiant à un marché réputé pour être « de professionnels ». Un seul ETF vous donne accès à un large éventail de titres obligataires. 

Si vous n’avez pas (ou peu) d’obligations dans votre portefeuille, alors les ETF obligataires sont une bonne idée pour vous exposer à la dette de pays et d’entreprises du monde entier. Si vous partez sur ce type de placement, sachez que les trackers capitalisants ont ma préférence car ils réinvestissent automatiquement les revenus, ce qui est plus efficace fiscalement.  

Disclamer et rappel des risques

Ce contenu est destiné exclusivement à des fins pédagogiques, éducatives et informatives et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Il ne s’agit en aucun cas d’une recommandation pour acheter ou vendre un instrument financier. Il est important de rappeler que tout investissement présente des risques, de perte totale ou partielle des sommes investies et que les performances passées ne constituent aucune garantie pour l’évolution future. Avant d’investir, vous devez réaliser vos propres recherches et/ou consulter un conseiller financier professionnel.